Tąkiel Maciej, O potrzebie dalszej redefinicji spółki publicznej

Nowa koncepcja definicyjna spółki publicznej słusznie zrywa z konstrukcją opartą na dematerializacji jej akcji na rzecz kryterium powiązania z obrotem zorganizowanym – rynkiem regulowanym lub alternatywnym systemem obrotu (ASO). Zmiana ta nie stanowi jednak wystarczającej odpowiedzi na odmienne wyzwania stojące przed tymi dwiema różnymi płaszczyznami obrotu. Co więcej, przybliżenie tła legislacyjnego pozwala dodatkowo na wniosek, że nie było to działanie zamierzone, a można je wręcz określić mianem reaktywnego. Impulsem do zmiany definicji spółki publicznej była wszakże powszechna dematerializacja akcji, a nie jej powszechna i uzasadniona krytyka. Stawiając umowny znak równości między rynkiem regulowanym a alternatywnym systemem obrotu, ustawodawca zdecydował się na rozwiązanie bezpieczne i zachowawcze, mające na celu przede wszystkim utrzymanie dotychczasowego statusu quo. Czy jednak możliwe było działanie przemyślane, o aktywnym charakterze, potencjalnie polegające na rozdzieleniu obu tych płaszczyzn? Artykuł ten ma na celu otwarcie dyskusji w zakresie uściślenia przyszłych ram definicyjnych spółki publicznej, a także zaprezentowanie potencjalnych rozwiązań de lege ferenda w tym temacie – jednym z nich jest powiązanie definicji spółki publicznej wyłącznie z rynkiem regulowanym.