IPPP1/443-1220/12-2/PR - Podatek od towarów i usług w zakresie zastosowania zwolnienia od podatku dla kompleksowej usługi zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami.

Na podstawie art. 14b § 1 i § 6 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. - Ordynacja podatkowa (tekst jedn.: Dz. U. z 2012 r. poz. 749 z późn. zm.) oraz § 7 rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 20 czerwca 2007 r. w sprawie upoważnienia do wydawania interpretacji przepisów prawa podatkowego (Dz. U. Nr 112, poz. 770 z późn. zm.) Dyrektor Izby Skarbowej w Warszawie działając w imieniu Ministra Finansów stwierdza, że stanowisko Funduszu przedstawione we wniosku z dnia 4 grudnia 2012 r. (data wpływu 10 grudnia 2012 r.) o udzielenie pisemnej interpretacji przepisów prawa podatkowego dotyczącej podatku od towarów i usług w zakresie zastosowania zwolnienia od podatku dla kompleksowej usługi zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami - jest prawidłowe.

W dniu 10 grudnia 2012 r. wpłynął ww. wniosek o udzielenie pisemnej interpretacji przepisów prawa podatkowego w indywidualnej sprawie dotyczącej podatku od towarów i usług w zakresie zastosowania zwolnienia od podatku dla kompleksowej usługi zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami.

W przedmiotowym wniosku został przedstawiony następujący stan faktyczny.

"Spółka" zawarła z Towarzystwem S.A. (dalej: "Towarzystwo") oraz Niestandaryzowanym Sekurytyzacyjnym Funduszem Inwestycyjnym Zamkniętym (dalej: "Fundusz") umowę o zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami Funduszu obejmującego pakiety wierzytelności (dalej: "Umowa"). Spółka, na podstawie decyzji z dnia 15 lutego 2012 r. uzyskała zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego na zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami funduszu sekurytyzacyjnego.

Fundusz jest osobą prawną, której działalność objęta jest postanowieniami ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm., dalej również "Ustawa o Funduszach"). Zgodnie z art. 183 ust. 1 Ustawy o Funduszach, fundusz inwestycyjny zamknięty może być utworzony jako fundusz sekurytyzacyjny dokonujący emisji certyfikatów inwestycyjnych w celu zgromadzenia środków na nabycie wierzytelności, w tym wierzytelności finansowych ze środków publicznych w rozumieniu odrębnych przepisów, lub praw do świadczeń z tytułu określonych wierzytelności. Fundusz sekurytyzacyjny może być utworzony jako: (i) standaryzowany fundusz sekurytyzacyjny, (ii) niestandaryzowany fundusz sekurytyzacyjny.

Zgodnie ze Statutem, wyłącznym przedmiotem działalności Funduszu jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia certyfikatów inwestycyjnych w określone wierzytelności, papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa majątkowe. Fundusz emituje wyłącznie certyfikaty inwestycyjne związane z subfunduszami, które nie będą oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy o Funduszach.

Celem inwestycyjnym subfunduszy jest osiąganie przychodów z lokat netto Funduszu. Fundusz będzie dążył do osiągnięcia celów subfunduszy poprzez realizację należności z wierzytelności, praw do świadczeń z tytułu wierzytelności, w tym wynikających z umów o subpartycypację, oraz papierów wartościowych inkorporujących wierzytelności pieniężne spełniające określone kryteria, zaś w przypadku pozostałych lokat Funduszu związanych z subfunduszami do ochrony ich realnej wartości.

Zgodnie ze Statutem, Fundusz może lokować aktywa subfunduszu w: (i) wierzytelności i prawa do świadczeń z tytułu wierzytelności, w tym wynikające z umów o subpartycypację, oraz papiery wartościowe inkorpujące wierzytelności pieniężne spełniające warunki określone w zdaniu poniżej, (ii) dłużne papiery wartościowe, takie jak: obligacje, bony skarbowe, bony pieniężne, listy zastawne, weksle, (iii) instrumenty rynku pieniężnego, (iv) jednostki uczestnictwa funduszy rynku pieniężnego w rozumieniu Ustawy o Funduszach, (v) depozyty w bankach krajowych lub instytucjach kredytowych.

Fundusz może lokować aktywa subfunduszu w wierzytelności i prawa do świadczeń z tytułu wierzytelności, w tym wynikających z umów o subpartycypację (o których mowa powyżej), które spełniają następujące warunki:

* podmiotami zobowiązanymi są osoby fizyczne, osoby prawne lub jednostki organizacyjne nieposiadające osobowości prawnej;

* opiewają na świadczenie pieniężne;

* są denominowane w złotych polskich lub innej walucie.

Na mocy Statutu, Fundusz może lokować swoje aktywa w wierzytelności wysokiego ryzyka, w tym w wierzytelności przedawnione, niezabezpieczone lub zajęte.

Na podstawie umowy z Funduszem Spółka wykonuje czynności z zakresu zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami Funduszu (odpłatne zarządzanie częścią portfela Funduszu). Powyższe odpowiada treści art. 192 ust. 1 Ustawy, przewidującym możliwość zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami funduszu sekurytyzacyjnego przez podmiot inny niż Towarzystwo. Spółka pełni również aktywną rolę na etapie podejmowania decyzji odnośnie nabycia wierzytelności lub portfeli wierzytelności. Spółka realizuje swoją funkcję w tym obszarze poprzez działania w zakresie poszukiwania atrakcyjnych aktywów, analizy opłacalności inwestycji oraz rekomendacje odnośnie nabytych konkretnych pakietów. Powyższe wynika z faktu, iż ze względu na dużą liczbę nabywanych w portfelach wierzytelności, w trakcie ustalania ceny nabycia portfela, Fundusz zwykle nie dokonuje weryfikacji jakości każdej z wierzytelności z osobna, lecz działa w oparciu o przyjęte założenie dotyczące całej grupy nabywanych wierzytelności. Ryzyko ekonomiczne z tym związane spoczywa na Funduszu. Dodatkowo, obsługa wierzytelności o najniższej jakości byłaby nieefektywna, gdyż generowałyby koszty, które nie zostałyby zrekompensowane przychodami ze spłat tych wierzytelności, co prowadziłoby do obniżenia wartości aktywów Funduszu.

Dla podejmowania powyższych czynności sprowadzających się do efektywnego zarządzania portfelem inwestycyjnym/obsługi procesu sekurytyzacji Funduszu niezbędne jest posiadanie odpowiedniego zaplecza, a także doświadczenia w zakresie funkcjonowania rynku wierzytelności. Fundusz, nie może zawierać umów o pracę, nabywać środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych lub w inny sposób organizować zaplecza niezbędnego do prowadzenia działalności wykraczającej poza dokonywanie inwestycji. W praktyce należy uznać, iż Fundusz stanowi masę majątkową, która z mocy Ustawy o Funduszach posiada osobowość prawną nie posiadając jednak zaplecza organizacyjnego ani doświadczenia do utrzymywania aktywów w odpowiedniej jakości.

Tym samym, w celu zapewnienia odpowiedniego zarządzania aktywami Funduszu konieczne jest nabywanie usług od innego podmiotu (w przypadku objętym wnioskiem od Spółki). Spółka posiada należyte kwalifikacje, wiedzę oraz wystarczające doświadczenie do świadczenia usług na rzecz Funduszu, także jest wyposażona w zasoby informatyczne, posiada przygotowanie organizacyjne, techniczne oraz zatrudnia personel umożliwiający należyte wykonanie czynności i obowiązków wynikających z Umowy.

Na podstawie umowy z Towarzystwem i Funduszem Spółka zobowiązana jest do zarządzania częścią portfela wierzytelności Funduszu. W ramach Umowy oraz na podstawie pełnomocnictw Spółka jest upoważniona do dokonywania czynności faktycznych i prawnych w imieniu i na rzecz Funduszu, w tym do nabywania praw i zaciągania zobowiązań, w zakresie określonym w Umowie oraz wydanych pełnomocnictwach. Jednocześnie, zarządzanie przez Spółkę portfelem polega na dokonywaniu przez Spółkę czynności szczegółowo określonej w procedurze zarządzania sekurytyzowanymi wierzytelnościami, przedłożonej do Komisji Nadzoru Finansowego stosownie do art. 192 Ustawy.

W szczególności w zakresie usługi zarządzania wierzytelnościami/obsługi procesu sekurytyzacji, są podejmowane na rzecz Funduszu w szczególności następujące czynności:

* poszukiwanie i analizowanie ofert sprzedaży wierzytelności;

* przekazywanie Funduszowi w formie raportów, informacji o wyłonionych ofertach sprzedaży wierzytelności;

* uczestnictwo w przetargach dotyczących nabycia wierzytelności poprzez sporządzanie i składanie ofert nabycia wierzytelności oraz dokonywanie wszelkich innych czynności w tym czynności prawnych, składanie oświadczeń i pism koniecznych w procesie zmierzającym do nabycia wierzytelności, podejmowanym w wykonaniu decyzji i instrukcji Funduszu;

* zawieranie w imieniu Funduszu umów nabycia wierzytelności;

* przejmowanie dokumentacji wierzytelności od zbywców;

* odbiór materialnych zabezpieczeń wierzytelności oraz ich przechowywanie z należytą starannością;

* przygotowanie strategii zarządzania wierzytelnościami, w celu szczegółowego określenia zakresu działań podejmowanych przez Spółkę w ramach realizacji zlecenia zarządzania wierzytelnościami i każdorazowemu przekazywaniu strategii zarządzania wierzytelnościami do zatwierdzenia przez Fundusz;

* podejmowanie działań zmierzających do zabezpieczenia i prawidłowej realizacji praw Funduszu przysługujących mu z sekurytyzowanych wierzytelności;

* współpraca z kancelariami prawnymi, a także z adwokatami, radcami prawnymi i doradcami w procesie zarządzania wierzytelnościami;

* realizacja praw z wierzytelności, prowadzenia i obsługi korespondencji z dłużnikami oraz kierowaniu do dłużników wezwań do zapłaty, wezwań do wykupu weksli wystawionych przez dłużników, ostatecznych wezwań przedsądowych, potwierdzeń zapłaty oraz innych dokumentów w związku z dochodzeniem lub realizacją praw wynikających z wierzytelności;

* prowadzenie monitoringu stanu wykonania wierzytelności przez dłużników z portfela wierzytelności, w tym realizacji praw Funduszu z wierzytelności oraz monitoring realizacji ugód dłużników zawartych z Funduszem w wyniku działań Spółki;

* prowadzenie negocjacji z dłużnikami i ich przedstawicielami, zmierzającymi do realizacji praw z wierzytelności, zgodnie z zaakceptowaną przez Fundusz strategią zarządzania pakietem wierzytelności;

* podejmowanie innych czynności prawnych i faktycznych w ramach zarządzania wierzytelnościami objętych zleceniami Funduszu dopuszczonych przepisami prawa, zmierzającymi do realizacji przez Fundusz praw wynikających z wierzytelności;

* przechowywanie, zabezpieczanie i aktualizowanie rejestrów i dokumentów dotyczących wierzytelności;

* rozliczanie bieżącej wartości praw wynikających z poszczególnych wierzytelności w ramach portfela wierzytelności oraz przekazywanie takich informacji Funduszowi oraz całkowitym rozliczaniu wierzytelności w ramach portfela wierzytelności, w tym wystawianie potwierdzeń uzyskania całkowitej realizacji praw Funduszu przez dłużników;

* okresowe ustalanie wysokości odpowiednich stóp procentowych, kosztów i opłat związanych realizacją praw z portfela wierzytelności, zgodnie z treścią stosunku prawnego, z którego wynika dana wierzytelność, oraz przekazywanie tych informacji Funduszowi oraz dłużnikowi (o ile taki obowiązek wobec dłużników wynika ze stosunku prawnego, z którego wynika dana wierzytelność)

* prowadzenie w imieniu i na rzecz Funduszu rozliczeń finansowych związanych z zabezpieczaniem i realizacją praw wynikających z portfela wierzytelności, w tym w szczególności rejestrowanie wpłat i ewidencjonowanie wszelkich korzyści oraz pokrywanych kosztów i wydatków związanych z zarządzanym portfelem wierzytelności.

Wszystkie opisane powyżej czynności składają się na obsługę procesu sekurytyzacji, oraz mają na celu maksymalizację korzyści z realizacji portfela wierzytelności.

W związku z powyższym zadano następujące pytanie.

Czy usługi zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego /obsługi procesu sekurytyzacji nabywane przez Fundusz podlegają opodatkowaniu stawką VAT zw....

Zdaniem Funduszu usługi zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego /obsługi procesu sekurytyzacji nabywane przez Fundusz podlegają opodatkowaniu stawką VAT zw.

Zgodnie z art. 5 ust. 1 pkt 1 ustawy o VAT, opodatkowaniu podatkiem od towarów i usług podlega odpłatne świadczenie usług i odpłatna dostawa towarów na terytorium Polski.

Świadczeniem usług, stosownie do art. 8 ust. 1 ustawy o VAT, jest każde świadczenie na rzecz osoby fizycznej, osoby prawnej lub jednostki organizacyjnej niemającej osobowości prawnej, które nie stanowi dostawy towarów, w tym również:

* przeniesienie praw do wartości niematerialnych i prawnych, bez względu na formę, w jakiej dokonano czynności prawnej;

* zobowiązanie do powstrzymania się od dokonania czynności lub do tolerowania czynności lub sytuacji;

* świadczenie usług zgodnie z nakazem organu władzy publicznej lub podmiotu działającego w jego imieniu lub nakazem wynikającym z mocy prawa.

Ustawa o VAT w art. 43 wskazuje enumeratywnie wykaz czynności podlegających zwolnieniu z opodatkowania. W szczególności, zwalnia się z podatku VAT usługi zarządzania: (i) funduszami inwestycyjnymi i zbiorczymi portfelami papierów wartościowych w rozumieniu przepisów o funduszach inwestycyjnych, (ii) portfelami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych, o których mowa powyżej, lub ich częścią (art. 43 ust. 1 pkt 12 lit. a) oraz b) ustawy o VAT).

Jednocześnie, stosownie do art. 43 ust. 1 pkt 40 stawkę VAT zw. stosuje się do usług w zakresie depozytów środków pieniężnych, prowadzenia rachunków pieniężnych, wszelkiego rodzaju transakcji płatniczych, przekazów i transferów pieniężnych, długów, czeków i weksli oraz usługi pośrednictwa w świadczeniu tych usług.

Czynności wykonywane na rzecz Funduszu wynikające z przepisów Ustawy o Funduszach to czynności zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego/obsługą procesu sekurytyzacji. Cel oraz istota tych czynności jest analogiczna z zarządzaniem aktywami Finansowymi każdego funduszu inwestycyjnego. Portfele wierzytelności są specyficznym rodzajem aktywa finansowego, różnym od akcji i innych papierów wartościowych, a tym samym działania podejmowane w ramach zarządzania portfelami wierzytelności muszą być dostosowane do charakteru tych aktywów. Istotą czynności podejmowanych przez Spółkę jest kompleksowa usługa zarządzania portfelem wierzytelności /obsługa procesu sekurytyzacji, obejmująca w szczególności:

* poszukiwanie i analizowanie ofert sprzedaży wierzytelności;

* przekazywanie Funduszowi w formie raportów, informacji o wyłonionych ofertach sprzedaży wierzytelności;

* uczestnictwo w przetargach dotyczących nabycia wierzytelności poprzez sporządzanie i składanie ofert nabycia wierzytelności oraz dokonywanie wszelkich innych czynności w tym czynności prawnych, składanie oświadczeń i pism koniecznych w procesie zmierzającym do nabycia wierzytelności, podejmowanym w wykonaniu decyzji i instrukcji Funduszu;

* zawieranie w imieniu Funduszu umów nabycia wierzytelności;

* przejmowanie dokumentacji wierzytelności od zbywców;

* odbiór materialnych zabezpieczeń wierzytelności oraz ich przechowywania z należytą starannością;

* przygotowanie strategii zarządzania wierzytelnościami, w celu szczegółowego określenia zakresu działań podejmowanych przez Spółkę w ramach realizacji zlecenia zarządzania wierzytelnościami i każdorazowemu przekazywaniu strategii zarządzania wierzytelnościami do zatwierdzenia przez Fundusz;

* podejmowanie działań zmierzających do zabezpieczenia i prawidłowej realizacji praw Funduszu przysługujących mu z sekurytyzowanych wierzytelności;

* współpraca z kancelariami prawnymi, a także z adwokatami, radcami prawnymi i doradcami w procesie zarządzania wierzytelnościami;

* realizację praw z wierzytelności, prowadzenia i obsługi korespondencji z dłużnikami oraz kierowanie do dłużników wezwań do zapłaty, wezwań do wykupu weksli wystawionych przez dłużników, ostatecznych wezwań przedsądowych, potwierdzeń zapłaty oraz innych dokumentów w związku z dochodzeniem lub realizacją praw wynikających z wierzytelności;

* prowadzenie monitoringu stanu wykonania wierzytelności przez dłużników z portfela wierzytelności, w tym realizacji praw Funduszu z wierzytelności oraz monitoring realizacji ugód dłużników zawartych z Funduszem w wyniku działań Spółki;

* prowadzenie negocjacji z dłużnikami i ich przedstawicielami, zmierzającymi do realizacji praw z wierzytelności, zgodnie z zaakceptowaną przez Fundusz strategią zarządzania pakietem wierzytelności;

* podejmowanie innych czynności prawnych i faktycznych w ramach zarządzania wierzytelnościami objętych zleceniami Funduszu dopuszczonych przepisami prawa, zmierzającymi do realizacji przez Fundusz praw wynikających z wierzytelności;

* przechowywanie, zabezpieczanie i aktualizowanie rejestrów i dokumentów dotyczących wierzytelności;

* rozliczanie bieżącej wartości praw wynikających z poszczególnych wierzytelności w ramach portfela wierzytelności oraz do przekazywania takich informacji Funduszowi oraz całkowitym rozliczaniu wierzytelności w ramach portfela wierzytelności, w tym wystawianiu potwierdzeń uzyskania całkowitej realizacji praw Funduszu przez dłużników;

* okresowe ustalanie wysokości odpowiednich stóp procentowych, kosztów i opłat związanych z realizacją praw z portfela wierzytelności, zgodnie z treścią stosunku prawnego, z którego wynika dana wierzytelność, oraz przekazywanie tych informacji Funduszowi oraz dłużnikowi (o ile taki obowiązek wobec dłużników wynika ze stosunku prawnego, z którego wynika dana wierzytelność);

* prowadzenie w imieniu i na rzecz Funduszu rozliczeń finansowych związanych z zabezpieczaniem i realizacją praw wynikających z portfela wierzytelności, w tym w szczególności rejestrowanie wpłat i ewidencjonowanie wszelkich korzyści oraz pokrywanych kosztów i wydatków związanych z zarządzanym portfelem wierzytelności.

Zdaniem Funduszu, cel i całokształt wszystkich czynności podejmowanych na rzecz Funduszu wskazuje na ich charakter jako kompleksowej usługi zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego/obsługi procesu sekurytyzacji, a tym samym zastosowanie w omawianym przypadku powinna mieć stawka VAT zw.

Powyższe uzasadnia również brzmienie dyrektywy Rady Unii Europejskiej 2006/112/WE z dnia 28 listopada 2006 r. w sprawie wspólnego systemu podatku od wartości dodanej (Dz. Urz. UE L Nr 347, s. 1 z późn. zm.). Na mocy art. 135 ust. 1 lit. g ww. dyrektywy, państwa członkowskie zwalniają z podatku m.in. zarządzanie specjalnymi funduszami inwestycyjnymi, określonymi przez państwo członkowskie. W sprawie będącej przedmiotem niniejszego wniosku, specjalnymi funduszami inwestycyjnymi są fundusze określone w Ustawie o Funduszach. Dodatkowo należy nadmienić, iż postanowienia dyrektywy nie uzależniają zastosowania stawki zwolnionej od dodatkowego warunku, ani również wyłączeń, które miałaby zastosowanie do czynności opisanych we wniosku.

Przedstawiając powyższe, podkreślić należy iż usługa zarządzania funduszami inwestycyjnymi została zdefiniowana przez Komisję Europejską we wniosku z dnia 28 listopada 2007 r. KOM (2007) 747 wersja ostateczna - dyrektywa Rady zmieniająca dyrektywę 2006/112/WE w sprawie wspólnego systemu podatku od wartości dodanej w odniesieniu do opodatkowania usług ubezpieczeniowych i finansowych. Usługi zarządzania funduszami inwestycyjnymi zostały zdefiniowane jako działalność mającą na celu zrealizowanie celów inwestycyjnych danego funduszu inwestycyjnego (art. 135a pkt 11).

Według Funduszu, możliwość odniesienia się do projektowanych zapisów regulacji unijnych jako wskazówki interpretacyjnej w zakresie poszczególnych regulacji wynika również z orzecznictwa polskich sądów administracyjnych (wyrok NSA z dnia 22 grudnia 2008 r., sygn. akt. I FSK 1582/08).

W świetle powyższego, wszystkie czynności zmierzające do osiągnięcia celu inwestycyjnego funduszu będą traktowane jako spełniające definicję zarządzania funduszami inwestycyjnymi, a tym samym powinny korzystać ze zwolnienia przedmiotowego z VAT.

Oznacza to, że działania podejmowane na rzecz Funduszu są identyczne z pojęciem zarządzania funduszami inwestycyjnymi zawartą we wniosku Komisji KOM (2007) 747.

Jednocześnie, w odrębnym wniosku Komisji Europejskiej z dnia 28 listopada 2007 r. KOM (2007) 746 wersja ostateczna - rozporządzenie Rady UE ustanawiające przepisy wykonawcze do dyrektywy 2006/112/WE w sprawie wspólnego systemu podatku od wartości dodanej w odniesieniu do opodatkowania usług ubezpieczeniowych i finansowych przedstawiono klasyfikację czynności z obszaru usług pośrednictwa finansowego. W art. 12 ww. wniosku zostały zdefiniowane czynności, które mieszczą się w definicji zarządzania funduszami inwestycyjnymi, obejmujące:

* zarządzanie strategiczne i taktyczne aktywami oraz alokację aktywów, w tym również zarządzanie walutami i zarządzanie ryzykiem;

* operacyjne zarządzanie aktywami, w tym również wybór akcji, podejmowanie oraz wykonywanie decyzji, decyzje zakupu lub sprzedaży inwestycji, kompensata transakcji, komunikacja z pośrednikiem przed dokonaniem transakcji, zarządzanie i kontrola transakcji oraz komunikacja z pośrednikami oraz powiernikami po dokonaniu transakcji;

* udostępnienie gwarancji zabezpieczenia zawierających hedging portfela inwestycyjnego;

* zarządzanie akcjami lub udziałami, w tym dystrybucja oraz powiązania powiernicze;

* aranżowanie oraz rozliczanie pożyczek akcji oraz obligacji;

* rozliczanie zleceń funduszy, w tym rozliczanie automatyczne;

* analiza rynku oraz przedsiębiorstw;

* ocena wyników, w tym dostarczanie raportów o wynikach inwestycji oraz atrybucyjna analiza zwrotu na inwestycji;

* dostarczanie wycen, roszczeń o zwrot podatku i informacji dotyczących zarządzania oraz obliczanie wartości aktywów netto;

* bezpieczny nadzór, przechowywanie i kontrola nad papierami wartościowymi;

* nadzór nad funduszem przez depozytariusza;

* wypłata przychodów klientom oraz głosowanie przez pełnomocnika.

Mając na uwadze charakter ww. czynności, należy wskazać, iż każda z nich spełnia warunek uznania za zarządzanie funduszami inwestycyjnymi. Tym samym, czynności przedstawione powyżej są zbieżne z czynnościami podejmowanymi na rzecz Funduszu stanowiącymi przedmiot niniejszego wniosku.

UZASADNIENIE dla opodatkowania stawki VAT zw. usług nabywanych przez Fundusz znajduje również uzasadnienie w orzecznictwie Trybunału Sprawiedliwości Unii Europejskiej. Zapadłe wyroki dotyczą dyrektywy EWG 77/388/EWG z 17 maja 1977 r. w sprawie harmonizacji przepisów państw członkowskich dotyczących podatków obrotowych - wspólny system podatku od wartości dodanej: ujednolicona podstawa wymiaru podatku, ale zachowują aktualność pod reżimem obecnie obowiązujących przepisów unijnych.

W orzeczeniu TSUE z dnia 28 czerwca 2007 r. (sprawa C-363/05) sąd uznał, iż fundusze zamknięte spełniają warunki do uznania za specjalne fundusze inwestycyjne. Wyłączenie funduszy zamkniętych z katalogu podmiotu korzystających ze stawki zwolnionej i nałożenie VAT w stawce podstawowej sprzeczne byłoby z zasadą neutralności podatkowej. Fundusz sekurytyzacyjny stanowi fundusz zamknięty niepodlegający żadnym wyłączeniom spod reżimu przepisów regulacji unijnych w zakresie VAT. Również w orzeczeniu TSUE z 4 maja 2006 r. (sprawa C-169/04) podkreślono, iż "zarządzanie funduszami powierniczymi", obejmuje usługi w zakresie administracyjnego zarządzania i prowadzenia rachunkowości funduszy świadczone przez podmiot zarządzający będący osobą trzecią, jeżeli - gdy oceniać je globalnie - tworzą one odrębną całość oraz są specyficzne i istotne dla zarządzania tymi funduszami. Tym samym w praktyce, również usługi kompleksowego zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego mogą korzystać ze zwolnienia dla celów VAT na zasadach analogicznych do usług administracyjnych i proceduralnych.

Równocześnie, Fundusz wskazuje, iż w zbliżonych sprawach organy podatkowe wydawały interpretacje potwierdzające możliwość stosowania stawki VAT zwolnionej w odniesieniu do usług analogicznych jak nabywane przez Fundusz:

* interpretacja indywidualna Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie z dnia 5 lipca 2012 r. (znak: IPPP1/443-365/12-2/AS);

* interpretacja indywidualna Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie z dnia 10 lipca 2012 r. (znak: IPPP1/443-368/12-4/PR);

* interpretacja indywidualna Dyrektora Izby Skarbowej w Warszawie z dnia 5 lipca 2012 r. (znak: IPPP1/443-366/12-2/EK).

Podsumowując, zdaniem Funduszu wszystkie czynności opisane we wniosku składające się na kompleksową usługę zarządzania portfelem wierzytelności funduszu sekurytyzacyjnego /obsługę procesu sekurytyzacji korzysta ze zwolnienia przedmiotowego z opodatkowania podatkiem od towarów i usług.

W świetle obowiązującego stanu prawnego stanowisko Wnioskodawcy w sprawie oceny prawnej przedstawionego stanu faktycznego uznaje się za prawidłowe.

Zgodnie z art. 5 ust. 1 ustawy z dnia 11 marca 2004 r. o podatku od towarów i usług (tekst jedn.: Dz. U. z 2011 r. Nr 177, poz. 1054 z późn. zm.), opodatkowaniu podatkiem VAT podlega odpłatna dostawa towarów i odpłatne świadczenie usług na terytorium kraju. W myśl art. 8 ust. 1 ustawy, przez świadczenie usług, o którym mowa w art. 5 ust. 1 pkt 1, rozumie się każde świadczenie na rzecz osoby fizycznej, osoby prawnej lub jednostki organizacyjnej niemającej osobowości prawnej, które nie stanowi dostawy towarów w rozumieniu art. 7 (...).

W art. 41 ust. 1 ustawy postanowiono, iż stawka podatku od towarów i usług wynosi 22%, z zastrzeżeniem ust. 2-12c, art. 83, art. 119 ust. 7, art. 120 ust. 2 i 3, art. 122 i art. 129 ust. 1. Jednakże, zgodnie z art. 146a pkt 1 ustawy, w okresie od dnia 1 stycznia 2011 r. do dnia 31 grudnia 2013 r., z zastrzeżeniem art. 146f, stawka podatku, o której mowa w art. 41 ust. 1 i 13, art. 109 ust. 2 i art. 110, wynosi 23%. Podkreślić także należy, iż zarówno w treści ustawy, jak i przepisach wykonawczych do niej, ustawodawca przewidział opodatkowanie niektórych czynności stawkami obniżonymi, bądź zwolnienie od podatku.

W myśl art. 43 ust. 1 pkt 12 ustawy o VAT, zwalnia się od podatku usługi zarządzania:

Z kolei, stosownie do treści art. 43 ust. 8 ustawy przez zarządzanie, o którym mowa w ust. 1 pkt 12, rozumie się:

W myśl art. 183 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. Nr 146, poz. 1546 z późn. zm.), fundusz inwestycyjny zamknięty może być utworzony jako fundusz sekurytyzacyjny dokonujący emisji certyfikatów inwestycyjnych w celu zgromadzenia środków na nabycie wierzytelności, w tym wierzytelności finansowanych ze środków publicznych w rozumieniu odrębnych przepisów, lub praw do świadczeń z tytułu określonych wierzytelności. Fundusz sekurytyzacyjny może być utworzony jako standaryzowany fundusz sekurytyzacyjny lub niestandaryzowany fundusz sekurytyzacyjny. (ust. 2)

Stosowanie do treści art. 187 ust. 1-3 ww. ustawy, niestandaryzowany fundusz sekurytyzacyjny może być utworzony jako fundusz z wydzielonymi subfunduszami. Do momentu utworzenia drugiego subfunduszu aktywa i zobowiązania subfunduszu stanowią aktywa i zobowiązania funduszu. Niestandaryzowany fundusz sekurytyzacyjny jest obowiązany lokować nie mniej niż 75% wartości aktywów funduszu, a w przypadku niestandaryzowanego funduszu sekurytyzacyjnego z wydzielonymi subfunduszami nie mniej niż 75% wartości aktywów każdego subfunduszu, w określone wierzytelności, papiery wartościowe inkorporujące wierzytelności pieniężne, prawa do świadczeń z tytułu określonych wierzytelności.

W myśl art. 192 ust. 1 cyt. ustawy, zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami funduszu sekurytyzacyjnego przez podmiot inny niż towarzystwo wymaga uzyskania przez ten podmiot zezwolenia Komisji. Zezwolenie na zarządzanie sekurytyzowanymi wierzytelnościami oznacza także zezwolenie na zarządzanie pulą wierzytelności. (ust. 2)

Z przedstawionego we wniosku stanu faktycznego wynika, iż Wnioskodawca jest osobą prawną, działającą w oparciu o regulacje ustawy o funduszach inwestycyjnych. Wyłącznym przedmiotem działalności Funduszu jest lokowanie środków pieniężnych zebranych w drodze niepublicznego proponowania nabycia certyfikatów inwestycyjnych w określone wierzytelności, papiery wartościowe, instrumenty rynku pieniężnego oraz inne prawa majątkowe. Fundusz emituje wyłącznie certyfikaty inwestycyjne, które nie będą oferowane w drodze oferty publicznej ani dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym, ani wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu w rozumieniu Ustawy o Funduszach. Zarządzanie Funduszem/obsługa procesu sekurytyzacji należy do Spółki, które podejmuje działania w zakresie poszukiwania aktywów, analizy opłacalności inwestycji oraz przedkładania rekomendacji w zakresie zakupu konkretnych pakietów wierzytelności. Wnioskodawca zaznacza, iż stanowi on wyłącznie masę majątkową, która z mocy Ustawy o Funduszach posiada osobowość prawną, nieposiadając jednak zaplecza organizacyjnego ani doświadczenia do utrzymywania aktywów w odpowiedniej jakości. W związku z tym, w celu zapewnienia odpowiedniego zarządzania aktywami Funduszu konieczne jest nabywanie usług od innego podmiotu (Spółki). Spółka w imieniu Funduszu dokonuje czynności faktycznych i prawnych, szczegółowo wymienionych we wniosku, w tym w szczególności w zakresie nabywania praw i zaciągania zobowiązań. Wnioskodawca zaznacza, iż wszystkie opisane we wniosku czynności składają się na obsługę procesu sekurytyzacji i mają na celu maksymalizację korzyści z realizacji portfela wierzytelności.

Odnosząc powyższe do treści przytoczonych regulacji należy stwierdzić, iż w szczególności, na podstawie art. 43 ust. 1 pkt 12 lit. a i b), z opodatkowania podatkiem VAT zwolnione są usługi zarządzania funduszami inwestycyjnymi i zbiorczymi portfelami papierów wartościowych - w rozumieniu przepisów o funduszach inwestycyjnych oraz usługi zarządzania portfelami inwestycyjnymi funduszy inwestycyjnych lub ich częścią.

Z kolei, w art. 43 ust. 8 ustawy o VAT ustawodawca wskazuje, iż przez zarządzanie funduszami inwestycyjnymi, o którym mowa w powyżej przytoczonych przepisach, rozumie się zarządzanie aktywami, dystrybucję tytułów uczestnictwa, tworzenie rejestrów uczestników i administrowanie nimi, prowadzenie rachunków i rejestrów aktywów, przechowywanie aktywów.

Ze względu na charakter powyższych czynności i ustawowy obowiązek rozdzielności w ich wykonywaniu, nie ulega wątpliwości, że definicję zarządzania funduszami inwestycyjnymi spełnia samodzielnie każda z wymienionych w ust. 8 usług.

Czynności wykonywane przez Spółkę na rzecz Funduszu stanowią w istocie czynności zarządzania aktywami funduszu inwestycyjnego. Cel i istota tych czynności jest tożsamy z celem i istotą czynności podejmowanych w ramach zarządzania aktywami finansowymi. Natomiast portfele wierzytelności to specyficzny rodzaj aktywa finansowego, różny od akcji i innych papierów wartościowych, stąd też działania podejmowane w ramach zarządzania portfelami wierzytelności muszą być dostosowane do charakteru tych aktywów.

Zgodnie z treścią stanu faktycznego działania wykonywane przez Spółkę na rzecz Funduszu mają na celu przede wszystkim maksymalizację rynkowej wartości aktywów Funduszu oraz dochodu z portfeli, co ma również wpływ na wartość certyfikatów inwestycyjnych wyemitowanych przez Fundusz.

Odnosząc się do kompleksowości przedmiotowej usługi, podkreślić należy, iż co do zasady każde świadczenie dla celów opodatkowania podatkiem od towarów i usług powinno być traktowane jako odrębne i niezależne, jednak w sytuacji gdy kilka świadczeń obejmuje z ekonomicznego punktu widzenia jedną usługę, usługa ta nie powinna być sztucznie dzielona dla celów podatkowych. Zatem, z ekonomicznego punktu widzenia usługi nie powinny być dzielone dla celów podatkowych wówczas, gdy tworzyć będą jedną usługę kompleksową obejmującą kilka świadczeń pomocniczych. Jeżeli jednak w skład świadczonej usługi wchodzić będą czynności, które nie służą wyłącznie wykonaniu czynności głównej, zasadniczej, lecz mogą mieć również charakter samoistny, to wówczas nie ma podstaw dla traktowania ich jako elementu usługi kompleksowej.

Kwestia kompleksowości usług była rozstrzygana przez Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej. Przywołać można chociażby wyrok z dnia 11 czerwca 2009 r. w sprawie C-572/07, w którym stwierdzono, iż "każde świadczenie powinno być zwykle uznawane za odrębne i niezależne" (również wyrok z dnia 21 lutego 2008 r. w sprawie C-425/06). Wyrok ten sformułował kryteria przesądzające o tym, kiedy występuje świadczenie złożone. Ma ono zatem miejsce w sytuacji, gdy (i) świadczenie pomocnicze nie stanowi celu samego w sobie, lecz stanowi środek do korzystania na jak najlepszych warunkach z usługi podstawowej, (ii) poszczególne czynności są ze sobą tak ściśle związane, że ich rozdzielenie miałoby charakter sztuczny, (iii) kiedy nie istnieje możliwość nabywania danego świadczenia od podmiotów zewnętrznych, (iv) kiedy nie istnieje możliwość odrębnego fakturowania za daną czynność.

Usługa kompleksowa zawiera zatem kilka czynności (usług) opodatkowanych różnymi stawkami podatku VAT, z tym, że jedna z nich jest usługą główną, przeważającą, nadającą danej usłudze jej główny charakter, przy czym wszystkie zmierzają do bezpośredniego zaspokojenia określonej potrzeby zamawiającego wskazanej w umowie. Usługę należy uznać za pomocniczą, jeśli nie stanowi ona celu samego w sobie, lecz jest środkiem do pełnego zrealizowania lub wykorzystania usługi zasadniczej. Pojedyncza usługa traktowana jest zatem jak element usługi kompleksowej wówczas, jeżeli cel świadczenia usługi pomocniczej jest zdeterminowany przez usługę główną oraz nie można wykonać lub wykorzystać bez usługi pomocniczej usługi głównej.

Odnosząc powyższe do przedmiotowej sprawy uznać należy, iż czynności wykonywane przez Spółkę na rzecz Funduszu stanowią usługę złożoną, gdzie wszystkie czynności wchodzące w jej zakres łączy wspólny cel - maksymalizacja korzyści z realizacji portfela wierzytelności znajdujących się w masie majątkowej Funduszu. Stąd też dokonywanie podziału ww. czynności, i traktowanie każdej z nich z osobna w zaistniałych okolicznościach przybierałoby sztuczny charakter. Wiodącą, podstawową usługą, której podporządkowane są pozostałe czynności, i która przesądza o charakterze całego świadczenia, jest usługa zarządzania powierzonymi aktywami (wierzytelnościami).

Reasumując, kompleksowa usługa zarządzania portfelem, które Spółka świadczy na rzecz Funduszu korzysta ze zwolnienia przewidzianego w art. 43 ust. 1 pkt 12 ustawy o VAT.

Interpretacja dotyczy zaistniałego stanu faktycznego przedstawionego przez Wnioskodawcę i stanu prawnego obowiązującego w dacie zaistnienia zdarzenia przedstawionego w stanie faktycznym.

Stronie przysługuje prawo do wniesienia skargi na niniejszą interpretację przepisów prawa podatkowego z powodu jej niezgodności z prawem. Skargę wnosi się do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie, ul. Jasna 2/4, 00-013 Warszawa po uprzednim wezwaniu na piśmie organu, który wydał interpretację w terminie 14 dni od dnia, w którym skarżący dowiedział się lub mógł się dowiedzieć o jej wydaniu - do usunięcia naruszenia prawa (art. 52 § 3 ustawy z dnia 30 sierpnia 2002 r. - Prawo o postępowaniu przed sądami administracyjnymi - tekst jedn.: Dz. U. z 2012 r. poz. 270 z późn. zm.). Skargę do WSA wnosi się (w dwóch egzemplarzach - art. 47 ww. ustawy) w terminie trzydziestu dni od dnia doręczenia odpowiedzi organu na wezwanie do usunięcia naruszenia prawa, a jeżeli organ nie udzielił odpowiedzi na wezwanie, w terminie sześćdziesięciu dni od dnia wniesienia tego wezwania (art. 53 § 2 ww. ustawy).

Skargę wnosi się za pośrednictwem organu, którego działanie lub bezczynność są przedmiotem skargi (art. 54 § 1 ww. ustawy) na adres: Izba Skarbowa w Warszawie Biuro Krajowej Informacji Podatkowej w Płocku, ul. 1-go Maja 10, 09-402 Płock.