PP/024/154/463/96 - Obowiązek ogłoszenia wezwania do sprzedaży lub zamiany akcji.

Pisma urzędowe
Status:  Aktualne

Pismo z dnia 29 sierpnia 1996 r. Komisja Papierów Wartościowych PP/024/154/463/96 Obowiązek ogłoszenia wezwania do sprzedaży lub zamiany akcji.

W odpowiedzi na pismo Biuro Prawne Urzędu Komisji Papierów Wartościowych uprzejmie informuje, że dyspozycja przepisu art. 74 § 1 ustawy - Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi... obejmuje swym zakresem każdy znany prawu polskiemu sposób nabycia własności, niezależnie od późniejszego zawężenia treści obowiązku jedynie do ogłoszenia wezwania na sprzedaż lub zamianę akcji. Celowościowa interpretacja przepisów rozdz. 7 ww. ustawy, dotyczących znacznych pakietów akcji, nadaje im charakter uregulowań szczególnych. Ich ratio legis jest zasadniczo ochrona interesów drobnych inwestorów w sytuacji, gdy w wyniku nabycia znacznego pakietu akcji nastąpi faktyczne przejęcie spółki; dany akcjonariusz większościowy będzie miał wówczas możliwość dysponowania liczbą głosów na walnym zgromadzeniu, zapewniającą mu znaczny wpływ na działalność tej spółki oraz na kształtowanie się ceny rynkowej (kursu) jej akcji. Przepisy te ograniczają zatem swobodę kształtowania stopnia zaangażowania kapitałowego w spółkach publicznych, co w konsekwencji może również negatywnie wpływać na możliwość swobodnego konstruowania treści stosunku prawnego przez strony. W związku z tym art. 74 § 1 ww. ustawy oraz wydane na podstawie upoważnienia zawartego w art. 74 § 2 przepisy zarządzenia Przewodniczącego KPW z dn. 16.06.1994 r. w sprawie sposobu ogłoszenia publicznego wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę akcji oraz warunków nabywania tą drogą akcji notowanych na giełdzie (MP nr 36, poz. 314), jednoznacznie "odsyłają" każdego potencjalnego nabywcę akcji dopuszczonych do publicznego obrotu, reprezentujących co najmniej 10% ogólnej liczby głosów, do sprzedaży i zamiany jako wyłącznie dopuszczalnych sposobów nabycia takiego pakietu akcji.

Opublikowano: Glosa 1996/10/25