Grabowski Krzysztof, Glosa do wyroku NSA z dnia 18 stycznia 2012 r., II GSK 1256/11

W latach 2007-2008 w związku z długotrwałą aprecjacją waluty polskiej wobec walut obcych popularne stało się zawieranie umów opcyjnych, zabezpieczających podmioty gospodarcze przed spadkiem realnej wartości ich przychodów eksportowych. W odróżnieniu od wyłącznie zabezpieczającego charakteru opcji sprzedaży walut, nabywanych przez eksporterów, umowy te konstruowane były w sposób „zerokosztowy”, co było możliwe do osiągnięcia poprzez wystawianie przez eksporterów opcji kupna walut, niwelujących koszt nabycia opcji sprzedaży. Taka konstrukcja umów narażała jednak te podmioty gospodarcze na nieograniczone ryzyko w przypadku odwrócenia kierunku zmian kursów walut. Ryzyko to zrealizowało się w drugiej połowie 2008 r. Glosowany wyrok NSA jednoznacznie rozstrzyga, że obowiązek przekazania informacji o zawarciu tych umów powstawał od razu z chwilą ich zawarcia, a nie dopiero po tym, jak ziściło się ryzyko w nich implikowane.

W okresie od stycznia 2007 r. do maja 2008 r. P. K. M. D. S.A. w W....