Moskała Piotr, Transakcje wewnątrzgrupowe w projekcie zmiany dyrektywy 2007/36/WE

W stosunkach między spółkami kapitałowymi z tej samej grupy istotne znaczenie mają umowy wewnątrzgrupowe. Wpisują się one w szerszą kategorię transakcji z podmiotami powiązanymi (related party transactions, dalej jako RPT), które potencjalnie mogą doprowadzić do niekorzystnego dla mniejszości transferu majątku poza spółkę. W odpowiedzi na to zagrożenie ustawodawca europejski proponuje wprowadzenie mechanizmów informacyjnych, weryfikacyjnych i ratyfikacyjnych, mających na celu ochronę akcjonariuszy mniejszościowych spółek notowanych na rynku regulowanym przed uszczupleniem masy majątkowej spółki w wyniku zawierania RPT. Mechanizmy kontrolne w kształcie zaprezentowanym przez Komisję Europejską (dalej jako Komisja) nie są w pełni dostosowane do reguł prawa grup spółek niektórych państw członkowskich. Ich implementacja do prawa polskiego, w sytuacji braku szczególnych reguł ochronnych w odniesieniu do zgrupowań, może skutkować obniżeniem efektywności zarządzania majątkiem w skali grupy.