Romanowski Michał, Pośrednie nabycie akcji spółki publicznej a publiczne wezwanie

W praktyce obrotu powstał problem, czy możliwe jest pośrednie nabycie akcji spółki publicznej bez ogłoszenia wezwania do zapisywania się na sprzedaż lub zamianę tych akcji. Chodzi o ocenę, czy w świetle przepisów z 29.07.2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych jest dozwolone, bez narażenia się na sankcje przewidziane w ustawie, przejmowanie kontroli (uzyskiwanie statusu podmiotu dominującego) nad spółkami, które są akcjonariuszami spółek publicznych i które posiadają akcje spółek publicznych w liczbie uprawniającej do wykonywania ogólnej liczby głosów, powodujące powstanie obowiązków z art. 72-74 ustawy (ogłoszenie wezwania).

Celem niniejszego artykułu jest wykazanie, że wbrew literalnemu brzmieniu art. 73 ust. 1 i art. 74 ust. 1 ustawy pośrednie nabycie akcji stanowi jeden z wyjątków od obowiązku pierwotnego ogłoszenia wezwania. Nie oznacza to jednak uchylenia następczego obowiązku ogłoszenia wezwania w razie przekroczenia progu 33% lub 66% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu spółki publicznej w wyniku pośredniego nabycia jej akcji.