Bitner Michał, Pochodne instrumenty finansowe w zarządzaniu długiem publicznym jednostek samorządu terytorialnego

W artykule omówiono zagadnienie dopuszczalności zawierania przez jednostki samorządu terytorialnego transakcji z wykorzystaniem pochodnych instrumentów finansowych (w rozumieniu Międzynarodowych Standardów Rachunkowości). Dla potrzeb analizy rozróżniono korzystanie z tych instrumentów w celach spekulacyjnych oraz w celu zabezpieczenia ryzyka. Wykładnia przepisów ustawy o finansach publicznych dotyczących działalności lokacyjnej jednostek samorządu terytorialnego prowadzi do wniosku, że nie stanowią one podstawy zawierania transakcji z wykorzystaniem derywatów. Dodatkowo, obowiązek zachowania szczególnej staranności w zakresie gospodarowania mieniem samorządowym wyklucza zawieranie takich transakcji w celach spekulacyjnych. Z kolei analiza przepisów ustrojowych oraz przepisów ustawy o finansach publicznych dotyczących długu prowadzi do wniosku o dopuszczalności wykorzystywania przez jednostki samorządu terytorialnego derywatów w celu ograniczania ryzyk finansowych związanych z zaciąganiem długu.