Emisja obligacji indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej.

Dzienniki resortowe

Dz.Urz.MF.1995.5.17

Akt utracił moc

Wersja od: 28 marca 1995 r.

ZARZĄDZENIE NR 15

MINISTRA FINANSÓW

z dnia 28 marca 1995 r.

w sprawie emisji obligacji indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej.

Na podstawie art. 6 ust. 1 i 2 ustawy z dnia 29 grudnia 1982 r. o urzędzie Ministra Finansów oraz urzędach i izbach skarbowych (Dz. U. z 1994 r. Nr 106, poz. 511), art. 40 ust. 1 pkt 2 ustawy z dnia 5 stycznia 1991 r. Prawo budżetowe (Dz. U. z 1993 r. Nr 72, poz. 344, z 1994 r. Nr 76, poz. 344, Nr 121, poz. 591 i Nr 133, poz. 685) oraz art. 5 ust. 1 i 4 ustawy budżetowej na rok 1995 z dnia 30 grudnia 1994 r. (Dz. U. z 1995 r. Nr 27, poz. 141 i 142) zarządza się, co następuje:

§  1.

1. Emituje się obligacje indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej, zwane dalej obligacjami, na łączną kwotę 3.100.000.000 zł (trzech miliardów stu milionów złotych).

2. Ustala się nominał obligacji w wysokości 100 zł (stu złotych).

3. Obligacje są na okaziciela.

4. Obligacje oferowane są do sprzedaży w seriach o terminach wykupu:

1) 2 czerwca 1996 r.,

2) 2 września 1996 r.,

3) 2 grudnia 1996 r.,

4) 2 marca 1997 r.

5. Minister Finansów określa wartość nominalną serii obligacji o danym terminie wykupu. Informacja podawana jest do publicznej wiadomości w sposób i w terminach właściwych dla poszczególnych form sprzedaży, o których mowa w § 5.

6. Emisja następuje z dniem wejścia w życie zarządzenia, przy czym naliczanie oprocentowania obligacji rozpoczyna się od pierwszego dnia sprzedaży obligacji serii o danym terminie wykupu, zgodnie z § 10 ust. 1.

§ 2. Ilekroć w zarządzeniu jest mowa o:

1) uczestnikach przetargów - rozumie się przez to podmioty będące uczestnikami bezpośrednimi Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych i posiadające ten status co najmniej na dzień przed przetargiem,

2) punkcie obsługi klienta - rozumie się przez to jednostkę biura maklerskiego biorącą udział, na podstawie umowy Ministra Finansów z agentem emisji, w sprzedaży i wykupie oraz obsłudze obligacji,

3) umiejscowieniu obligacji - rozumie się przez to prowadzenie czynności w zakresie sprzedaży, wykupu i obsługi obligacji przez punkt obsługi klienta, w którym nastąpiła sprzedaż przez agenta emisji, do dnia zdeponowania obligacji na rachunku papierów wartościowych,

4) rejestrze nabywców obligacji - rozumie się przez to rejestr, prowadzony przez agenta emisji, w którym przechowywane są obligacje nie zdeponowane na rachunkach papierów wartościowych w biurach maklerskich lub na kontach uczestników bezpośrednich Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych,

5) dniu ustalenia praw - rozumie się przez to dzień, w którym określony zostaje stan posiadania obligacji, w celu ustalenia podmiotów uprawnionych do otrzymania w dniu wykupu zwrotu wartości nominalnej obligacji wraz z odsetkami.

§  3.

1. Obligacje mogą być nabywane przez krajowe i zagraniczne osoby fizyczne i prawne oraz spółki nie posiadające osobowości prawnej.

2. Obligacje mogą być przedmiotem swobodnego obrotu między podmiotami określonymi w ust. 1, przy zachowaniu warunków wynikających z przepisów regulujących obrót dewizowy, a także publiczny obrót papierami wartościowymi, z zastrzeżeniem § 15.

§ 4. Minister Finansów deponuje w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych odcinek zbiorczy obligacji serii o danym terminie wykupu.

§ 5. Obligacje oferowane są:

1) w drodze subskrypcji - właścicielom obligacji wyemitowanych na podstawie zarządzenia nr 24 Ministra Finansów z dnia 9 maja 1994 r. w sprawie emisji indeksowanej rocznej pożyczki państwowej (Dz. Urz. Min. Fin. Nr 12, poz. 31),

2) na przetargu, z zastrzeżeniem § 7 ust. 1,

3) przez agenta emisji.

§  6.

1. Warunkiem zakupu w drodze subskrypcji jest złożenie przez nabywców deklaracji zakupu obligacji wraz z wnioskiem o zaliczenie na poczet ceny nabywanych obligacji wierzytelności z tytułu przedkładanych do wykupu obligacji danej serii, o których mowa w § 5 pkt 1.

2. Nabycie obligacji następuje pierwszego dnia wymagalności wierzytelności, o której mowa w ust. 1.

3. Deklaracja zakupu, o której mowa w ust. 1, powinna zawierać w szczególności:

1) imię i nazwisko/nazwa składającego deklarację,

2) serię, wartość nominalną obligacji przedkładanych do wykupu oraz wysokość wierzytelności z tytułu należnych odsetek,

3) serię, liczbę oraz łączną wartość nominalną nabywanych obligacji,

4) numer rachunku, na który ma zostać przelana kwota różnicy, określona zgodnie z ust. 7,

5) oświadczenie o przyjęciu do wiadomości warunków emisyjnych,

6) podpis składającego deklarację.

4. W przypadku złożenia deklaracji, o której mowa w ust. 1, wcześniejsze dyspozycje nie powodują skutków prawnych.

5. Subskrypcję prowadzą uczestnicy bezpośredni Krajowego Depozytu Papierów wartościowych, którzy przyjmą warunki umowy z Ministrem Finansów, z zastrzeżeniem ust. 6.

6. Warunkiem prowadzenia subskrypcji jest prowadzenie rejestru nabywców obligacji lub rachunków papierów wartościowych dla obligacji, o których mowa w § 5 pkt 1.

7. Wartość obligacji nabywanych w drodze subskrypcji nie może przewyższać wysokości wierzytelności z tytułu obligacji przedkładanych do wykupu; różnica między wierzytelnością z tytułu obligacji przedkładanych do wykupu a wartością nabywanych obligacji wypłacana jest wyłącznie przelewem.

8. Wartość nominalna danej serii obligacji oferowanych do sprzedaży w drodze subskrypcji oraz cena subskrypcyjna obligacji tej serii, ustalana przez Ministra Finansów jako krotność wartości nominalnej, podawane są do wiadomości publicznej przed rozpoczęciem subskrypcji obligacji serii o danym terminie wykupu, w drodze ogłoszenia w środkach masowego przekazu oraz w biurach maklerskich podmiotów, o których mowa w ust. 5.

9. W przypadku gdy łączna wartość subskrybowanych obligacji danej serii przekracza wartość obligacji przeznaczonych do sprzedaży, Minister Finansów zastrzega sobie prawo redukcji zleceń wynikających z deklaracji; stopa redukcji podawana jest nie później niż dziesiątego roboczego dnia po upływie terminu składania deklaracji, o którym mowa w ust. 10.

10. Deklaracje zakupu obligacji w drodze subskrypcji przyjmowane są odpowiednio dla obligacji serii o terminie wykupu:

1) czerwca 1996 r. - od dnia 24 kwietnia do dnia 4 maja 1995 r.,

2) 2 września 1996 r. - od dnia 24 lipca do dnia 4 sierpnia 1995 r.,

3) 2 grudnia 1996 r. - od dnia 23 października do dnia 3 listopada 1995 r.,

4) 2 marca 1997 r. - od dnia 22 stycznia do dnia 2 lutego 1996 r.

§  7.

1. Minister Finansów zastrzega sobie możliwość sprzedaży obligacji na przetargach, po ich uprzednim ogłoszeniu.

2. Narodowy Bank Polski, na podstawie umowy zawartej z Ministrem Finansów, ogłasza oraz organizuje przetargi.

§  8.

1. W sprzedaży na przetargach mogą brać udział uczestnicy przetargu.

. Uczestnicy przetargów składają oferty zakupu obligacji na własny rachunek, w imieniu własnym lub podmiotów, o których mowa w § 3 ust. 1. Obowiązek uiszczenia ceny ciąży na uczestniku przetargu. W przypadku ofert złożonych w imieniu podmiotów nie będących uczestnikami przetargu nabywcą obligacji jest podmiot, w imieniu którego uczestnik przetargu złożył ofertę. W przypadku ofert złożonych przez uczestnika przetargu w imieniu własnym nabywcą obligacji jest uczestnik przetargu.

3. Wartość nominalna oferty na obligacje serii o danym terminie wykupu, przedstawiona przez jednego uczestnika przetargu, nie może być mniejsza niż 1.000.000 zł (jeden milion złotych).

4. Co najmniej na tydzień przed przetargiem Narodowy Bank Polski, w imieniu Ministra Finansów, podaje informację zawierającą:

1) datę przetargu,

2) wartość nominalną obligacji oferowanych do sprzedaży na przetargu,

3) upływ terminu składania ofert,

4) warunki emisyjne oferowanych obligacji:

a) wartość emisji,

b) okres sprzedaży przez agenta emisji,

c) termin wykupu,

d) warunki oprocentowania,

e) warunki płatności odsetek,

5) daty i warunki płatności za obligacje,

6) warunki uczestnictwa w przetargu i sposób udostępnienia wzoru oferty przetargowej.

5. Informacja o przetargu podawana jest do wiadomości publicznej w prasie o zasięgu ogólnopolskim oraz w innych środkach przekazu, w szczególności za pomocą bankowych systemów przekazywania informacji.

6. Zasady organizacji przetargów określa regulamin przetargowy, stanowiący załącznik nr 1 do zarządzenia.

7. Po przetargu Narodowy Bank Polski sporządza i podaje do publicznej wiadomości, w sposób określony w ust. 5, informację o wynikach przetargu.

8. Informacja o wynikach przetargu powinna zawierać w szczególności:

1) wartość nominalną obligacji przewidzianych do sprzedaży,

2) wartość nominalną obligacji, na które otrzymano ofertę zakupu,

3) wartość nominalną przyjętych ofert,

4) najniższą przyjętą cenę,

5) średnią ważoną cenę dla przyjętych ofert,

6) stopę redukcji ofert z najniższą przyjętą ceną.

§ 9. Na podstawie umowy zawartej z Ministrem Finansów agent emisji prowadzi: sprzedaż obligacji, o której mowa w § 10 oraz obsługę i wykup obligacji.

§  10.

1. Sprzedaż przez agenta emisji odbywa się:

1) dla obligacji serii o terminie wykupu w dniu 2 czerwca 1996 r. - od dnia 1 czerwca 1995 r. i nie dłużej niż do dnia 31 sierpnia 1995 r.,

2) dla obligacji serii o terminie wykupu w dniu 2 września 1996 r. - od dnia 1 września 1995 r. i nie dłużej niż do dnia 30 listopada 1995 r.,

3) dla obligacji serii o terminie wykupu w dniu 2 grudnia 1996 r. - od dnia 1 grudnia 1995 r. i nie dłużej niż do dnia 29 lutego 1996 r.,

4) dla obligacji serii o terminie wykupu w dniu 2 marca 1997 r. - od dnia 1 marca 1996 r. i nie dłużej niż do dnia 31 maja 1996 r.

2. Wartość nominalna obligacji serii o danym terminie wykupu nie sprzedanych w okresach, o których mowa w ust. 1, zwiększa wartość nominalną obligacji sprzedawanych w ramach kolejnych serii. Obligacje te stanowią integralną część serii, której kwota emisji ulega zwiększeniu, co w szczególności oznacza, że naliczanie odsetek i wykup odbywa się na zasadach ustalonych dla tej serii.

3. Nie sprzedane obligacje serii o terminie wykupu w dniu 2 marca 1997 r. ulegają umorzeniu

4. Nabywca dokonujący zakupu obligacji w ramach sprzedaży przez agenta emisji, kupuje je po dziennej cenie sprzedaży odpowiadającej cenie emisyjnej obligacji powiększonej o wysokość skumulowanych odsetek, naliczonych od dnia rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji danej serii do dnia zakupu; dzienna cena sprzedaży wyliczana jest w sposób określony w załączniku nr 2 do zarządzenia.

5. Wartość nominalna obligacji danej serii oraz cena emisyjna obligacji tej serii, ustalana przez Ministra Finansów jako krotność wartości nominalnej, podawane są do wiadomości publicznej przed rozpoczęciem sprzedaży przez agenta emisji obligacji serii o danym terminie wykupu, w drodze ogłoszenia w środkach masowego przekazu oraz we wszystkich punktach obsługi klienta; cena emisyjna nie może być niższa niż cena subskrypcyjna, o której mowa w § 6 ust. 8.

6. Wysokość dziennej ceny sprzedaży ustalonej zgodnie z zasadami, o których mowa w ust. 4, określona jest z dokładnością do jednego grosza.

§ 11. Na zasadach określonych w umowie, o której mowa w § 9, agent emisji prowadzi rejestr nabywców obligacji.

§  12.

1. Nabywca obligacji otrzymuje imienne świadectwo depozytowe, zgodnie z przepisami o publicznym obrocie papierami wartościowymi.

2. Świadectwo depozytowe nie stanowi samodzielnego przedmiotu obrotu, co oznacza, że samo wydanie świadectwa osobie trzeciej nie powoduje skutków prawnych.

§  13.

1. Obligacje są oprocentowane według stopy procentowej stanowiącej sumę stawki bazowej i marży odsetkowej w wysokości 5/100. Stawkę bazową, stopę procentową oraz wysokość należnych odsetek oblicza się w sposób określony w załączniku nr 3 do zarządzenia.

2. Oprocentowane obligacji naliczane jest od wartości nominalnej obligacji poczynając od pierwszego dnia sprzedaży przez agenta emisji obligacji serii o danym terminie wykupu i jest płatne przy wykupie.

3. Stawka bazowa jest ustalana na podstawie wskaźników wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych w danym miesiącu w stosunku do poprzedniego miesiąca, ogłaszanych co miesiąc przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego, z zastrzeżeniem ust. 4 i 5. Stawka ta obliczana jest na podstawie skumulowanego wskaźnika z 12 miesięcy, począwszy od drugiego miesiąca poprzedzającego miesiąc rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji serii o danym terminie wykupu, tj. odpowiednio - dla serii o terminie wykupu w dniu:

1) 2 czerwca 1996 r. - od kwietnia 1995 r. do marca 1996 r.,

2) 2 września 1996 r. - od lipca 1995 r. do czerwca 1996 r.,

3) 2 grudnia 1996 r. - od października 1995 r. do września 1996 r.,

4) 2 marca 1997 r. - od stycznia 1996 r. do grudnia 1996 r.

4. W przypadku nieogłoszenia przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego wskaźnika wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych za dany miesiąc od 20-go dnia następnego miesiąca, brakujący wskaźnik obliczany jest jako średnia arytmetyczna wskaźników wzrostu cen ogłoszonych przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego z poprzednich trzech miesięcy, bezpośrednio poprzedzających miesiąc, dla którego wskaźnik jest obliczany. Średnia ta (wraz ze wskaźnikami wzrostu cen użytymi do jej obliczenia) ogłaszana jest w drodze obwieszczenia w Dzienniku Urzędowym Ministerstwa Finansów.

5. Ogłoszenie przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego skorygowanego wskaźnika wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych lub ogłoszenie wskaźnika za dany miesiąc po 20-tym dniu następnego miesiąca, nie powoduje zmiany użytego wcześniej wskaźnika.

6. Stawka bazowa, stopa procentowa serii o danym terminie wykupu oraz wysokość należnych odsetek od jednej obligacji ogłaszane są w drodze obwieszczenia w Dzienniku Urzędowym Ministerstwa Finansów przed rozpoczęciem wykupu danej serii.

7. Wartość naliczonych odsetek określana jest z dokładnością do jednego grosza. W przypadkach, gdy miesięczna stopa wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych jest mniejsza od zera, przy obliczaniu oprocentowania przyjmuje się stopę równą zero.

8. Począwszy od dnia, o którym mowa w § 1 ust. 4, obligacje danej serii nie podlegają oprocentowaniu.

§  14.

1. Wykup obligacji następuje ze środków budżetu państwa.

2. Wykup obligacji, wraz z wypłatą należnych odsetek, następuje:

1) gotówką - w punkcie obsługi klienta, w którym nastąpiło umiejscowienie obligacji,

2) przelewem - na wskazany rachunek bankowy, z zastrzeżeniem ust. 3,

3) poprzez zaliczenie wierzytelności posiadacza obligacji na poczet ceny, zakupywanych przez niego obligacji Skarbu Państwa kolejnych emisji, z zastrzeżeniem ust. 4.

3. Nabywca obligacji, zarejestrowany zgodnie z § 11, w przypadku wykupu obligacji w sposób określony w ust. 1 pkt 2 lub 3, składa dyspozycję w punkcie obsługi klienta, w którym obligacja została umiejscowiona, najpóźniej na miesiąc przed terminem wykupu.

4 Minister Finansów, na dwa miesiące przed terminem wykupu obligacji danej serii, ogłasza wykaz obligacji pożyczek państwowych kolejnych emisji, których nabywcy mogą dokonać za nie zapłaty w sposób określony w ust. 2 pkt 3.

5. Wykup obligacji, wraz z wypłatą należnych odsetek, następuje za pośrednictwem Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych, z zastrzeżeniem, że na rzecz posiadaczy obligacji znajdujących się w rejestrze nabywców obligacji, o którym mowa w § 11, w dniu ustalenia praw, określonych w § 15, realizacja praw następuje za pośrednictwem agenta emisji.

6. W przypadku zdeponowania obligacji na rachunku papierów wartościowych w dowolnie wybranym biurze maklerskim wykup obligacji oraz wypłata odsetek następuje za pośrednictwem biura; wcześniejsze dyspozycje nie powodują skutków prawnych.

7. Nabywca obligacji, a w szczególności kupujący obligacje w drodze umowy sprzedaży zawartej na pozagiełdowym rynku wtórnym, obowiązany jest:

1) stawić się, wraz ze zbywającym, w punkcie obsługi klienta,

2) przedstawić umowę sprzedaży wraz ze świadectwem depozytowym; dokumenty te zostają przekazane agentowi emisji w celu dokonania odpowiednich zmian w rejestrze nabywców obligacji, o którym mowa w § 11, oraz w celu wydania nowego świadectwa depozytowego.

W przypadku zawarcia umowy sprzedaży bez dopełnienia tego obowiązku wypłata należności do rąk osoby figurującej w rejestrze nabywców obligacji u agenta emisji stanowi wykonanie zobowiązania ze strony emitenta obligacji.

2. W przypadku nabycia obligacji pod innym tytułem prawnym niż umowa sprzedaży przepisy ust. 7 stosuje się odpowiednio.

§ 15. Obligacje nie mogą być przedmiotem obrotu:

1) począwszy od pierwszego dnia tygodnia poprzedzającego tydzień w którym przypada dzień wykupu, to jest:

a) dla obligacji o terminie wykupu dnia 2 czerwca 1996 r. - od dnia 20 maja 1996 r.,

b) dla obligacji o terminie wykupu dnia 2 września 1996 r. - od dnia 19 sierpnia 1996 r.,

c) dla obligacji o terminie wykupu dnia 2 grudnia 1996 r. - od dnia 18 listopada 1996 r.,

d) dla obligacji o terminie wykupu dnia 2 marca 1997 r. - od dnia 17 lutego 1997 r. - z zastrzeżeniem pkt 2,

2) od złożenia w sposób, o którym mowa w § 6, deklaracji zakupu.

§  16.

1. Roszczenie o wykup obligacji ulega przedawnieniu po upływie trzech lat od dnia, w którym przypada termin ich wykupu.

2. Roszczenie o wypłatę odsetek ulega przedawnieniu po upływie trzech lat od dnia, w którym przypada termin wykupu obligacji.

§ 17. Jeżeli dzień wykupu obligacji i wypłaty odsetek jest dniem ustawowo wolnym od pracy, lub sobotą, wykup obligacji i wypłata odsetek następuje w pierwszym dniu roboczym po tym dniu.

§ 18. Zarządzenie wchodzi w życie z dniem podpisania.

ZAŁĄCZNIKI

€ZAŁĄCZNIK NR 1[]

REGULAMIN PRZETARGOWY

1. Przetarg organizowany jest w ciągu 14 dni poprzedzających tydzień, w którym rozpoczyna się sprzedaż przez agenta emisji obligacji serii o danym terminie wykupu.

2. W ofercie zakupu uczestnik przetargu podaje nominalną wartość obligacji, które chce zakupić, oraz podaje cenę (z dokładnością do jednego grosza), którą gotów jest zapłacić za każde sto złotych wartości nominalnej.

3. Oferta przetargowa na zakup obligacji powinna zawierać w szczególności

1) adres organizatora przetargu,

2) termin wykupu obligacji,

3) liczbę obligacji w sztukach,

4) wartość nominalną oferty,

5) cenę za każde 100 zł wartości nominalnej,

6) numer konta depozytowego uczestnika przetargu w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych, na które uczestnik nabywa obligacje,

7) upoważnienie do obciążenia rachunku uczestnika przetargu w banku rozliczeniowym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych S.A., kwotą wynikającą z przyjętej ceny, podpisane przez osoby upoważnione do udzielania pełnomocnictw w banku rozliczeniowym,

8) pieczęć firmy i podpisy upoważnionych osób.

4. Po upływie terminu składania ofert zakupu obligacji Minister Finansów określa najniższą przyjętą cenę dla obligacji oferowanych na danym przetargu.

5. Wszystkie oferty zakupu obligacji z ceną wyższą od najniższej przyjętej ceny zostają przyjęte. Oferty zakupu obligacji z ceną równą najniższej przyjętej cenie mogą być przyjęte w całości lub częściowo (redukcja ofert). W przypadku redukcji ofert Minister Finansów określa stopę redukcji.

6. Uczestnicy przetargu powiadamiani są o przyjęciu bądź odrzuceniu ich oferty za pomocą wszelkich dostępnych środków bezpośredniego porozumiewania się na odległość (np. telefon, fax), nie później niż w następnym dniu po przetargu.

7. Umowa sprzedaży obligacji zostaje zawarta z chwilą przyjęcia oferty przez Ministra Finansów, z zastrzeżeniem pkt. 10.

8. Narodowy Bank Polski wystawia w ciągu trzech dni od dnia przetargu pisemne potwierdzenie przyjęcia bądź odrzucenia oferty przez Ministra Finansów.

9. Uczestnicy przetargu, których oferty zostały przyjęte, zobowiązani są zapłacić należność pierwszego dnia sprzedaży obligacji serii (dla której odbył się przetarg), określonego w § 10 zarządzenia. W przypadku nieuiszczenia należności w określonym terminie i w wysokości wynikającej z przyjętej ceny obligacji, od nie uiszczonej kwoty naliczone będą odsetki ustawowe.

10. Warunkiem nabycia praw z obligacji jest zapłata należności określonej w pkt 9.

11. Minister Finansów zastrzega sobie prawo unieważnienia przetargu w części lub w całości bez podawania przyczyn.

ZAŁĄCZNIK NR 2

Sposób wyliczenia dziennej ceny sprzedaży obligacji indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej.

1. W okresie trwania sprzedaży przez agenta emisji obligacji, dzienna cena sprzedaży C_i^(m) obligacji w i-tym dniu m-tego miesiąca jest równa cenie emisyjnej obligacji, powiększonej o skumulowane odsetki, naliczone od dnia rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji i obliczana jest według wzoru:

C_i^(m) = C_E + O_i-1^(m)

gdzie:

C_i^(m) - cena sprzedaży obligacji w i-tym dniu, m-tego miesiąca;

i - kolejny dzień sprzedaży przez agenta emisji obligacji, w miesiącu m;

i = 1, 2, ..., n^(m); n^(m) - liczba dni w miesiącu m;

m = kolejny miesiąc sprzedaży przez agenta emisji obligacji; m = 1, 2, 3;

C_E - cena emisyjna obligacji;

O_i-1^(m) - odsetki naliczone od początku sprzedaży przez agenta emisji obligacji do dnia poprzedzającego i-ty dzień m-tego miesiąca, przy czym dla i = 1 oraz m = 1

O₀⁽¹⁾ = 0;

dla pozostałych i oraz m, wartości O_i^(m) określono w pkt 2.

2. Skumulowane odsetki O_i^(m) od obligacji w i-tym dniu m-tego miesiąca, obliczone od dnia rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji do dnia zakupu, określane są według wzoru:

O_i^(m) = P_i^(m) + M_q

gdzie:

P_i^(m) - odsetki obliczone wg stawki bazowej dla i-tego dnia m-tego miesiąca, określone w pkt 3;

M_q - marża odsetkowa należna za okres od początku sprzedaży przez agenta emisji obligacji do dnia zakupu, określona w pkt. 5;

q - kolejny dzień sprzedaży przez agenta emisji obligacji, q = 1, ..., n⁽¹⁾ + n⁽²⁾+ n⁽³⁾.

3. Odsetki P_i^(m) należne według stawki bazowej w i-tym dniu m-tego miesiąca, obliczane są według następujących wzorów:

P_i⁽¹⁾ = K * (1 + r⁽¹⁾)ⁱ - K; dla m = 1,

P_i⁽²⁾ = K * I^(-1) * (1 + r⁽²⁾)ⁱ - K; dla m = 2,

P_i⁽³⁾ = K * I^(-1)) * I⁽⁰⁾ * (1 + r⁽³⁾)ⁱ - K; dla m = 3,

gdzie:

K - wartość nominalna obligacji;

r^(m) - stopa dziennego wzrostu cen w m-tym miesiącu; m = 1, 2, 3;określona w pkt 4;

I^(-1) - wskaźnik miesięcznego wzrostu cen w drugim miesiącu poprzedzającym miesiąc rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji danej serii;

I⁽⁰⁾ - wskaźnik miesięcznego wzrostu cen w pierwszym miesiącu poprzedzającym miesiąc rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji danej serii.

4. Stopa dziennego wzrostu cen r^(m) w m-tym miesiącu jest równa różnicy: wartości wskaźnika miesięcznego wzrostu cen I^(m-2) w drugim miesiącu poprzedzającym miesiąc m podniesionej do potęgi 1/n^(m) oraz liczby 1, i obliczana jest według wzoru:

r^(m) = (I^(m-2))1/n^(m) - 1

gdzie:

I^(m-2) - wskaźnik miesięcznego wzrostu cen w drugim miesiącu poprzedzającym miesiąc m wykorzystywany do określenia dziennej stopy wzrostu cen r^(m) w kolejnych miesiącach 1, 2, 3; n^(m) - jak w pkt 1.

5. Marża odsetkowa M_q stanowi iloczyn wartości marży należnej za jeden dzień oraz liczby dni, które upłynęły od rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji, i obliczana jest według wzoru:

0,05

Mq = ———— * K * (q-1)

365

ZAŁĄCZNIK NR 3

Sposób wyliczenia stawki bazowej, stopy procentowej oraz wysokości należnych odsetek od obligacji indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej.

1. Stawka bazowa J jest równa iloczynowi wskaźników wzrostu cen w kolejnych dwunastu miesiącach pomniejszonemu o liczbę 1.

Stawka bazowa J obliczana jest według wzoru:

J = (1 + i^(t-2)) * (1 + i^(t-1)) * (1 + i^(t))* (1 + i^(t+2) *

...... * (1 + i^(t+9)) - 1

gdzie

t - miesiąc rozpoczęcia sprzedaży;

i^(t) - miesięczna stopa wzrostu cen w miesiącu rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji danej serii.

Do wyliczenia stawki bazowej J wykorzystuje się stopy wzrostu cen towarów i usług konsumpcyjnych w danym miesiącu w stosunku do poprzedniego miesiąca ogłaszane przez Prezesa Głównego Urzędu Statystycznego, z zastrzeżeniem § 14 ust. 7 zarządzenia. Jeżeli wśród stóp określających wartość stawki J są wartości niższe od zera to dla wyliczenia stawki bazowej zastępuje się każdą z nich przez zero.

Stawka bazowa J oprocentowania w okresie naliczania odsetek obliczana jest na podstawie stopy wzrostu cen począwszy od drugiego miesiąca poprzedzającego miesiąc rozpoczęcia sprzedaży przez agenta emisji obligacji serii o danym terminie wykupu.

2. Stopa procentowa R obligacji jest równa sumie dwóch składników: stawki bazowej J oraz marży równej 0,05 i obliczana jest według wzoru:

R = J + 0,05

3. Wysokość należnych odsetek O jest równa iloczynowi wartości nominalnej obligacji indeksowanej drugiej rocznej pożyczki państwowej K oraz stopy procentowej R i obliczana jest według wzoru:

O + K * R